Mercado Cambiario

Fuente: Refinitiv

La persistente intervención del BCP dentro del mercado cambiario, sigue evitando que el par dólar-guaraní pueda romper la barrera de los 7.000. La demanda por parte de multinacionales e importadores de gran porte es la constante del mercado. La preferencia por la moneda americana es una realidad desde hace mucho tiempo en el mercado.

Ubicamos soportes o pisos en 6.800 y 6.700; mientras que las resistencias o techos situamos en 7.100 y 7.200.  El gráfico de Reuters muestra cómo desde marzo del año 2018, el tipo de cambio se presentaba con tendencia al alza, pasando de niveles de 5.465 hasta llegar a los 6.940, nivel en el que se encuentra en éstos momentos, esto representa un incremento lineal del 27,01% en 615 días, o una tasa anual efectiva del 15,24% anual.

Mercado Monetario

Fuente: Refinitiv

La venta permanente de dólares al mercado cambiario por parte del BCP está drenando la liquidez en moneda local y los niveles de cuenta corriente PYG de casi 7 billones a marzo 2020 se han reducido por debajo de los 5 billones. Si bien la liquidez actual, comparado con las cifras promedio anterior a la pandemia, siguen por encima de las mismas, no es menos cierto que la venta de dólares continúa de manera incesante, por lo que es de suponer que el proceso de esterilización se seguirá verificando en los próximos meses. A esto sumamos que la regulación del encaje legal, se debería dar a partir de enero 2021, por lo que creemos que tendremos un nivel promedio habitual en pocos meses más. El proceso de tasas bajas podría tener su fin en el mediano plazo.

El gráfico muestra cómo la Facilidad Permanente de Depósito (línea amarilla sombreada) viene disminuyendo de manera contínua desde marzo.

Precios Forward – Compra y Venta

Fuente: Basa Casa de Bolsa S.A.

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