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Observación: Los precios más abajo son referenciales, ya que cambian minuto a minuto y solo reflejan un momento del día.

Commodities

A medida que las economías continúan con sus planes de reapertura, a pesar de ciertos rebrotes en algunos países, la demanda mundial por las diversas materias primas tiende a la normalidad. Si bien, es normal observar obstáculos que podrían impedir el avance de las reaperturas, hasta hoy, no hemos visto que los planes de los países que ya están en proceso de normalización, se hayan visto coartados por nuevos brotes o problemas estructurales. Es así que los precios de algunos commodities vuelven a ascender, aunque solo ligeramente en ciertos casos. Por ejemplo, si bien las últimas medidas tomadas por la OPEP+, combinadas con la reanudación de las actividades económicas, han logrado que el precio de los contratos Futuros de WTI y otros referentes del petróleo, se hayan duplicado en los últimos dos meses. Ahora, el precio Futuro con entrega en Julio del WTI se encuentra por encima de los US$ 40 por barril. Sin embargo, hay aún ciertos factores a considerar; por ejemplo, las refinerías, una de las principales fuentes de demanda de petróleo, se encuentran con inventarios sumamente elevados y con márgenes mucho mas apretados que lo experimentado pre-pandemia. Esto podría resultar en un nuevo obstáculo hacia la reanudación de la normalidad en el mercado de crudo. Además, los analistas de la industria no descartan que los países miembros de la OPEP+ incumplan las cuotas de cortes de producción que fueron acordadas, como ya lo han hecho cuando se sentaron a trazar el primer plan de recortes.

Fuente: Thomson Reuters Eikon

Fuente: Thomson Reuters Eikon

Índices Bursátiles

Si bien venimos mencionando que los índices bursátiles han experimentado un crecimiento importante desde los precios bajos observados en Marzo, es interesante comentar que no todos los índices son iguales. Es por eso que, si bien el S&P se encuentra a unos escasos puntos porcentuales del nivel con el que ha iniciado el año, el Dow Jones se encuentra aún aproximadamente 8% por debajo de los mismos niveles. Es que, el S&P es considerado como el índice mas amplio y representativo del mercado americano; por las compañías que componen el índice. Por otro lado, el Dow Jones está compuesto por 30 compañías, por lo que un movimiento en una de ellas tiene mucho mas peso que la volatilidad en una de las empresas del S&P 500. También es importante aclarar que el Dow y el S&P no son excluyentes; es decir, comparten ciertas compañías. Por lo tanto, cuando vemos que los índices suben, pero a distintas potencialidades, es simplemente porque, además de distintas composiciones, las compañías que las componen son ponderadas de distintas formas también.

Actualmente, vemos que los índices que seguimos continúan subiendo, e incluso, han recuperado cierta fuerza luego de un confuso episodio donde el asesor de comercio del Presidente Trump, Pete Navarro, haya expresado que el acuerdo comercial con China se ha acabado, para que luego, el mismo Presidente lo haya desmentido en su cuenta de Twitter. Los inversores continúan positivos y optimistas, y, por lo tanto, los índices continúan asumiendo una relativamente rápida recuperación mundial.

Fuente: Thomson Reuters Eikon

Monedas Regionales

Fuente: Thomson Reuters Eikon

Bonos Soberanos

Fuente: Thomson Reuters Eikon

Tasas LIBOR

Fuente: Thomson Reuters Eikon

Fuentes:

https://www.wsj.com/articles/global-stock-markets-dow-update-6-23-2020-11592903076?mod=markets_lead_pos2

https://www.wsj.com/articles/petroleum-refiners-pose-hurdle-to-oils-recovery-11592905482?mod=markets_lead_pos3

https://www.wsj.com/articles/maersk-tankers-changes-course-in-volatile-oil-markets-11592602310?mod=markets_minor_pos4

https://www.wsj.com/articles/the-big-u-s-stock-indexes-are-telling-different-stories-11592904600?mod=hp_lead_pos1